摩根資管：逐步減持中港股

經過「五窮、六絕」後，港股於七月仍未完全「翻身」。摩根資產管理太平洋區投資組別經理趙國江認為，美國經濟增長放緩、歐債危機及高通脹問題，會是下半年對亞洲區的最大隱憂，預期會逐步減持股票持倉，並透過調配地域組合，以提高基金回報。

下半年通脹問題大

隨着美債評級被標普調低，市場焦點將會加速轉向中國。趙國江相信，中國在下半年將有超過80%機會，出現通脹見頂且經濟實現「軟着陸」，長期仍看好中國的增長前景。

印尼投資估值上調

不過，高通脹於下半年誘發的政策不穩因素，或會令中國區的投資項目，短期內跑輸亞洲區內其他增長較均衡的地區，故計劃將其主理的JF亞一基金內中港兩地的各類投資佔比，由約58%減至最少40%。同時亞洲區內同樣受累於通脹的印度及越南，亦是其短期內看淡的區域。

趙國江稱其更願意買入增長前景較均衡的澳洲、南韓、泰國及印尼。當中尤以印尼為甚，趙國江表示，印尼近年催谷基建，由以往基建佔GDP僅低單位數，到近年超逾10%，而且印尼近年開始實行土地政策改革，推動私人投資配合政府基建，相信短期內可帶起一連串的「估值上調」。

同時，美元弱勢下，亞洲國家轉型催谷內需後，根據資金流向反映，投資者上半年已開始將資金轉投內需股。趙國江預期，商品及內需概念在下半年將會跑贏大市。