有利有幣：要避險 還是覺得瑞郎好

避險大國終於頂不住，瑞、日央行日前出手質低本土貨幣。坊間亦言，以此推斷，若歐債危機再來，資金或傾向流往黃金、美元或美債多於瑞、日兩幣。

可是，今次瑞、日央行出手，歷史已不斷證明人為干預注定失敗。匯市交易龐大，就算多國聯手干預，成功率亦非百分之百，現在憑單一央行之能力就可以對抗之？筆者只可說：歷史不斷重複，錯誤亦是不斷重複！

要避險，當找最安全資產。美元、美債及黃金都是避險之選，全因美國霸權及黃金的歷史地位。

至於瑞郎，其中立的政治立場，加上安全而保密的銀行體系，無不令炒手敬拜其避險地位。最後日圓，其避險角色都是因上世紀九十年代起的套息活動所致。每當有大件事發生，拆倉都令圓匯上升，造成避險效果。

比較以上資產，日圓被冠以避險之名，筆者認為是最站不住腳。拆倉的確可造成避險效果，但此絕不能就與避險功能劃上等號。避險功能是源於國家政、經的特性，在此，日本遠不及其餘兩地。美債風波未穩，要避險，瑞郎捨我其誰！