投資SUN角度：航空股 中長線看俏

美股跌勢段段快放，今次環球股市下挫非比尋常，不過自己向來不主張十上十落的打法，完全清倉的話，多數會錯過日後的大升市，反而傻傻地長揸到尾大富貴的就不少。

八、九十年代香港的大藍籌，以至近十年內的國壽（02628）、中石油（00857），不錯高峰已過，但當日的忠實擁躉，因為夠膽大注買，很多都因而成為小富。現在股市燶味日濃，卻一定不是金融海嘯時期那種全殲格局，在跌市中不妨抽離一點，嘗試尋找投資機會。

先從基本因素推敲，通脹高企，中國人均消費上升，繼續會是一個大主題，至少可以維持幾年。技術走勢方面，最近幾天的股價走勢，會是一個很好的參考，恒指跌得不多，完全是多得幾隻大藍籌發功，能夠在這段日子守得穩，反映買家殷切入市之餘，亦必定是信心甚強、做足功課的人士。綜合上述兩項條件，值得對中資航空股提升評級。

以估值而言，中資航空股股價絕對不高，主因是過往表現令人聞風喪膽，加上高鐵威脅，但現時已消除這一不利因素，而航空公司負債比率頗高，即是盲目擴張的機會已甚微，只會加速整固，令票價趨勢有利，故中長線存在重估機會，表面瑕疵愈多的股票，升值潛力更驚人。