全球再爆貨幣戰爭

全球貨幣戰爭停不了！巴西財長曼泰加去年底才宣布休戰，八個月後幣戰卻揭開新的一章，今次不再是由新興經濟體帶頭出招。歐美齊爆債務違約危機，環球經濟疲態畢現，避險資金推升瑞郎和日圓至頂峰水平，迫使瑞士和日本為保當地經濟，率先出手遏止貨幣升值，美國聯儲局傳醞釀推第三輪量化寬鬆措施（QE3），各國損人利己自保策略，令全球金融市場亂局殺到埋身。

回溯去年，聯儲局暗示推出QE2不久，曼泰加九月底揚言全球已爆發貨幣戰，當時美元弱勢令巴西雷亞爾及其他倚重出口的新興貨幣全線飆升，泰國、南韓、印尼、智利、秘魯等紛紛出招自保，力阻貨幣升值。

巴西改口幣戰未完

歐債危機去年十一月再度惡化，歐元失守1.3美元，令雷亞爾升勢收斂，「幣戰之父」曼泰加應勢宣告「戰事」暫時告一段落，今年初美國面臨債務和降級危機，追捧美元資金重投避險貨幣和新興貨幣懷抱。踏入幣戰新一階段，由另一組合的貨幣「跑出」，16隻主要貨幣中，過去三個月兌美元升幅最大的是瑞郎、紐元、日圓、雷亞爾和坡元。

面對雷亞爾在「休戰」以來再漲約10%，曼泰加上月初「改口」稱幣戰尚未結束。瑞士和日本不久響應「出戰」，前者周三連發三招，包括減息至近零水平，增加貨幣市場流動性，以及市傳央行曾經入市；後者昨為今年第二度入市拋售日圓，放鬆銀根。

瑞士和日本出招之前，巴西已於周二宣布減稅160億美元，並收緊貿易管制，拉丁美洲各國財長計劃本月開會部署幣戰策略。現時市場密切注視新西蘭的舉動，當地財長英格利希本周初排除干預匯市的可能性，但日本央行出招後，新西蘭儲備銀行發言人昨對會否跟風入市不允置評。

韓菲嚴防熱錢流入

南韓財長尹增鉉昨指，正考慮所有可行遏抑資金流入方法；菲律賓央行準備推出措施。渣打貨幣研究部全球主管亨德森指，如今瑞士也參戰，甚至G10以外多國參與，戰情勢日趨惡化。加拿大皇家銀行貨幣策略師Sue Trinh預期，貨幣升值或驅使新西蘭、加拿大和澳洲央行減慢加息步伐。

日本央行歷年干預匯市行動

一九九八年六月：市場憂慮日本的銀行體系，促使美日聯手提振日圓匯價。

二○○一年九月：於美國「911」恐襲事件後，日圓持續上升，日央行決定入市干預。

二○○二年五月：市場對美國前景悲觀，導致美元疲不能興，促使日央行再度出手。

二○○三年一月：憂慮美國或放棄強美元政策，日政府遂沽售日圓。

二○一○年九月：日圓一度漲至15年新高，迫使日央行入市。

二○一一年三月：「311」地震發生後，七大工業國（G7）聯手入市打壓圓匯漲勢。

二○一一年八月：日央行再度干預匯市。