財政部國債下周一路演

財政部宣布在本港發行200億元（人民幣．下同）國債，破紀錄的規模令市場翹首以待。消息稱，國債將於下周一路演，市傳機構投資者部分會繼續沿用去年的荷蘭式投標形式。

國債息率及時間表是市場參考的重要指標之一。消息稱，國債下周一路演後，料於八月中旬完成整個發債過程，零售部分的票息，仍待機構投資者部分完成招標後，參考招標結果定價。分析預期，兩年期零售國債的票息，將高於三年期國債的機構投資者部分。

市傳是次國債的機構投資者部分，將沿用去年的荷蘭式投標形式，以價低者得。雖然市場一直有聲音指，荷蘭式投標可能會將票息壓得過低，影響孳息率曲線的完整性和參考價值，惟債券界指出，今次國債發行已考慮有關因素，增加七年期的部分，預期仍可達到令孳息率曲線更完整的目的。

年期種類歷來最多

今次是財政部第三次來港發行國債，機構投資者和零售部分分別佔150億元及50億元，不僅規模創新高，年期種類亦分為兩、三、五、七和十年，是歷來最多元化的一次。