美債提限生死未卜 環球市場滔天大浪

美國提高債務上限的爭議擾攘了兩個多月，隨着死線只剩四天，悲觀情緒逐步瀰漫，市場紛紛作出「最壞打算」。未計周五，道指已連跌五日，金價迭創新高，美元持續疲弱，避險情緒不斷升溫，恐防美債違約真的「狼來了」。美國即使避得過違約，但信譽已大受損害，更拖慢了經濟復甦速度，兩黨爭權玩火玩出禍來。

儘管評級機構、國際貨幣基金組織及經濟名人力陳利害，惟美國國會談判毫無進展，把簡單問題複雜化，市場對「黑天鵝」事件作出種種類似世界末日的「假設」，瑞信預測美國經濟將萎縮百分之五、紐約股市將暴跌三成、美元信心崩潰、全球通脹加劇，不管是否危言聳聽，但肯定對世界經濟有百害而無一利。

詭異的是，即使美債信貸違約掉期（CDS）升至新高，首當其衝的十年期美債孳息仍徘徊在三厘以下，只有百分之五經濟分析師認為美債真的會違約，市場樂觀派仍佔大多數，相信就如前幾十次債務上限談判一樣，在最後一刻總會握手言和。然而，相比歐洲為拯救希臘尚可同舟共濟，美國民主及共和兩黨為本身利益各不相讓惹人厭煩，美國失去金融霸主地位是自招其辱。

另一方面，有超過一半分析師認為美國將會失去AAA信貸評級，但美債源源供應且流動性高，其他擁有AAA評級的國家，如英、德、法、加合起來也難望其項背，美債有恃無恐不愁買家。中國是美國最大的債主，四月及五月仍在增持美債，中國擁有三萬二千億美元的龐大外匯儲備無處可花，被迫以三厘的低廉利率借給美國揮霍，要面對違約和美元貶值的雙重損失。

中國對賴債危機反應最為激烈，近期連珠炮發發動輿論攻勢，甚至用「人民的血汗錢」來博同情，以美債價格下跌兩成計算，人均損失達一百七十七美元，但這些頂多是帳面損失，美債持有至到期不會少了本金，反過來應問：「中國如果不買美債，還有甚麼選擇？」

獨立經濟學家謝國忠建議，買美債不如買美國股票，中國可買起可口可樂、麥當勞、微軟或其他企業，但根據瑞信關於美股可暴跌三成的說法，最終亦難逃一劫。中國外匯儲備需要多元化已屬老生常談，可是既要安全第一，那麼許多投資機會就免談了。中國渴求資源眾所周知，惟收購責任卻交給上市公司，三大石油公司不斷以溢價買貴貨，只是苦了小股東。

美債僵局不僅是削支出和加稅之爭，更是一場政治博弈。美債鬧劇再拖明顯對奧巴馬明年競選連任不利，所以不惜運用總統否決權亦要趕及在八月二日前通過。美債提限是生是死還未知，但後續影響將是滔天大浪，美元信心積弱勢推升大宗商品價格。過往美國打個噴嚏，全世界都要感冒，想到可能每隔一段時間都要調高一次債務上限，鬧劇不斷重演，投資者怎不打個寒噤？