美債違約掉期又破頂

美國國會遲遲未能打破調高發債上限談判的僵局，眼見八月二日的「死線」步步進逼，投資者愈益擔心美國出現債務違約，刺激美國一年期的信貸違約掉期（CDS）成本周三升見80點子的新高，較五月十六日當財政部宣布美債已達14.3萬億美元法定水平時勁升逾兩倍，甚至高過○八年金融海嘯期間。

美國一年期CDS成本昨升至81點子，貴過流通性較高的五年期CDS約65點子的成本，有分析員警告，這反映市場對美國政府在最後關頭達成協議的信心減弱，愈益擔心美國出現短期違約。

合約規模超希債

據美國存託及清算公司（DTCC）資料顯示，美國CDS的合約總值為49億美元（約382億港元），已經超越希臘CDS的46億美元，但仍低於英國的123億美元。瑞信策略師澤西表示，美國CDS市場的流通性過去一直較其他主權CDS市場低，主要是從來沒有人想過美國出現信貸事件的機會這麼高，但近期持續增加。

雖然愈來愈多投資者購入美國CDS，但有分析員告誡投資者，需要權衡美國調高發債上限的可能性，以及美國正式被評為出現「信貸事件」（credit event）前會有三日寬限期，財政部或會及時打破僵局。國際掉期及衍生工具協會（ISDA）指，該會會在美國財政部未能如期償付美債時，判斷是否觸發CDS賠償。

美國發債上限談判陷入僵局，歐洲債務危機仍未能根治，削弱投資者對過去號稱「零風險」的美債以及德債的信心，CDS成本顯示投資者開始認為澳洲國債較美債及德債安全。據CMS資料顯示，五年期澳洲CDS成本為57.69點子，低過美國的65點子及德國的62.55點子。