大行熱線：恒隆 核心盈利料倒退

瑞信發表研究報告指，由於恒隆地產（00101）去年並沒有物業項目出售，料周五公布的一一年業績中，核心盈利將倒退，故維持其目標價35.9元，重申中性的投資評級。

報告指出，預料恒隆一一年財年的租金收入將按年增長13%，當中或反映其一一年財年下半年的租金收入較上半年增加3.2%，而本港的租金收入則主要受零售物業帶動，其中包括旗下不同的大型購物中心以及位於銅鑼灣的舖位，預期有關業務的盈利將會有強勁增長，然而，由於集團年內並沒有任何物業項目出售，故預期年內的核心盈利將按年倒退59%。

報告續指，在一○年財年中，由於恒隆旗下的君臨天下成功出售近400個單位，故帶動集團年內已入帳的物業銷售盈利高達52.6億元，不過，到一一年財年，雖然據稱集團將會重新出售浪澄灣以及推售毗鄰的瓏璽項目，但最終沒有成事，故該行把集團一一至一三年財年的盈利預測下調，並認為原本估計出售浪澄灣、君臨天下的剩餘部分以及藍塘道項目所獲得的16億元盈利，要到一二至一四年財年才可入帳。

同時，該行認為，市場的焦點將會放在恒隆旗下位於濟南的Parc 66將於八月底開幕，以及本年度下半年政府會否續租金鐘廊的樓面。