各書己見：舢舨策略 適合當前市況

上星期我們舉辦的講座中，有專家以混亂世局為題來作演講。的確，現在的局面相當混亂，美國國債上限能否上調？會不會有QE3？歐洲債務危機結果會如何？中國的經濟增長動力能否延續？通脹問題能否紓緩？

觀乎今年的表現，尤其是最近一兩個月，普遍投資者較能獲利的地方在於短線炒賣。以七月份為例，每天恒指即市波幅均約有200點左右，而且即市上落次數不止一次，這為即市炒賣提供了很好的獲利基礎。我們發現，愈來愈多的投資者緊貼市況，一旦發現市況出現逆轉，便以高槓桿的牛/熊證或Call/Put輪捕捉接着的小趨勢，如此下來，「身手敏捷」的話，每天也能取得比較穩定的回報。這種舢舨策略，在低波幅、高槓桿及橫行市局面（或者說沒有主要趨勢），似乎特別適用。

恒指四月八日高見24,468點後，至今仍以一浪低於一浪運行，六月二十日低位跌至21,508點，這次下挫會否跌穿這個水平相當關鍵。上周恒指已出現50日線跌穿250日線的「死亡交叉」走勢；另外截至昨天止，恒指牛證街貨達到38.5億份，熊證街貨則只有13.5億份，按相反理論看，投資者也不宜掉以輕心。綜上所述，短線部署還是現階段較適合的策略。