大行熱線：百麗 憧憬業績亮麗

德銀發表研究報告，預期百麗（01880）即將公布的中期業績將有不俗增長，並料集團屆時或會公布新的發展項目，故給予目標價16.7元，重申買入的投資評級。

百麗將在八月底公布今年中期業績，報告預料期內銷售將按年升24%至139億元（人民幣．下同），純利按年增長23%至19億港元。

同時，德銀預料百麗今年上半年的稅前盈利將會錄得按年28%的增幅，主要是來自鞋類業務的銷售及盈利貢獻增加所致。至於集團期內各項主要業務的店舖銷售增長，均較該行預期理想，而新店舖開張的數目亦接近該行今年全年預測的95%。因此相信在集團公布今年上半年業績後，將有需要調整對其店舖銷售的增長預測。

報告並引述百麗管理層表示，預期今年全年新增店舖的數目將會超過1,000間，而瑞信則認為，集團在公布今年上半年業績的時候，將會披露更多的發展目標。該行預料集團一二及一三年的純利將會分別上升至50.23億及60.19億元，而銷售額將分別增加至342.99億及403.88億元，期內的每股盈利亦將分別升至60仙及71仙。

維持給予百麗買入的投資建議，按市盈增長率（PEG）以及現金流等因素，給予目標價16.7元（港元．下同），相當於一二年預測市盈率22.6倍。