有利有幣：避險資金 推高瑞郎

歐洲及美國債務危機夾擊下，令市場避險需求上升，推升了部分商品價格走勢。特別是金價再創歷史新高，升上1,600美元水平以上。同樣地，作為避險工具的瑞郎近日亦節節上升。美國經濟持續疲弱，央行可能推出第三輪量化寬鬆政策，加上美國政府在舉債上限的談判陷入僵局，及評級機構穆迪及標普對美國前景的展望表示懷疑等等，都加速了資金持續流入黃金及瑞郎。

筆者認為市場對歐債問題的關注仍會持續一段時間，本周四歐元區峰會上將會商討新一輪援助希臘方案，相信難以達成實質結果。而今年下半年意大利及西班牙等經濟體系較大的歐洲國家，亦難免受歐債危機所拖累，所以相信資金將會持續由歐元流向瑞郎。

再者，雖然瑞郎相對美元及歐元已創下歷史新高，但瑞士央行未見出口術或出手干預。由於去年瑞士央行入市阻礙瑞郎上升，已錄得數百億瑞郎的損失，令當局再入市干預的顧慮甚大，所以投資者更放心買入瑞郎作避險之用。技術上，美元兌瑞郎將逐步下試0.8關口，阻力為0.85。