予筆驚人：日圓強勢料屬短暫

美國每次推行新措施時，都習慣先出口術，測試一下市場反應，所以聯儲局官員的講話，一直是市場的焦點所在。近日伯南克的講話已沒有早前般鮮明，立場有點含糊不清，令到市場因多番揣測美國的下一步行動而大幅波動；美匯指數重回75水平，令多隻非美貨幣都出現顯著的升幅。

美元轉弱，突出了日圓的強勢，美元兌日圓最低曾跌至78.5水平，是四個月以來的低位。日本政府一直視日圓高企為拖累出口業的障礙，出口術及直接干預匯市已屢見不鮮，今次市場推高日圓，明顯是在挑戰日本政府的容忍度。不過，從日本官員近日的言論來看，今次政府對高日圓的態度較為溫和，只是表示會密切關注匯率，並未有干預匯市的打算。

受日本大地震影響，日本的製造業還未能走出谷底，五月份的出口按年下跌了9.8%；日本政府亦因此下調了今個財政年度的GDP增長預期至0.4%，明顯低於四月時0.7%預期，顯示日本經濟的情況較想像中還要差，故相信日本政府不會任由日圓匯價長時間偏高。觀乎現況，市場始終擔心日本政府會出手干預，所以筆者相信美元兌日圓在一輪下試後，將重回80水平之上，現時不妨高沽日圓。