三金礦股招金穩陣

本港上市的金礦股主要為瑞金礦業（00246）、招金礦業（01818）及紫金礦業（02899），自傳出帳目問題的壞消息後，瑞金一直停牌至今。敦沛金業副總裁李卓峰表示，事件調查結果仍是未知之數，但若最後證實只屬中港兩地會計準則的差異問題，將可重拾投資者的信心。

瑞金復牌 或追落後

李卓峰指出，瑞金約在黃金每安士1,500美元的水平時停牌，若復牌，股價將可追回落後。再者該股市盈率約八倍以下，為一眾金礦股中最低，投資者可留意其後發展。但數到穩陣之選，當然是招金礦業，該公司業務以黃金為主。

時富金融服務集團首席策略師李韻儀認為，本地金礦股均有不足之處，其中只有招金較具投資價值，但因市盈率偏高，現階段未必適合買入。

「與其他資源股如中海油（00883）及江西銅（00358）相比，它們的市盈率分別只有十二倍及十四倍，而招金市盈率卻逾三十倍。另一方面，受到鄰近礦業公司發生井下透水的事故影響，招金位於山東省的金礦被迫停產，在種種利淡因素下，其升幅難及預期。」但她補充，在紫金受污染索償及瑞金停牌的情況下，招金仍然是較被看好的金礦股，可以考慮於15.5元的水平買入。

本港上市的3隻金礦股各有隱憂，若投資者欲尋求其他選擇，可考慮於外國上市的金礦股。李卓峰表示，投資者可選擇一些較大型的企業，如於紐交所上市的Newmont Mining（NEM）及AngloGold Ashanti Ltd.（AU）等。

股價波幅大 僅宜短炒

海通證券中國業務部副總裁郭家耀坦言，受營運槓桿原理影響，金礦股的上落幅度會較金價波動。「假設現時金價每安士為1,500美元，而生產成本只需300美元，即企業可賺取1,200美元的利潤；若金價上升至1,800美元，即利潤可由1,200美元升至1,500美元，升幅比例會較實金為高。」他指，由於金礦股波幅較高，普遍宜作短炒。

金價年內升11.1%，同期的招金只上升2.14%，紫金更跌9.09%。李卓峰稱，香港金礦股八成受股市主導，其餘兩成才跟金價相關。投資者可於現水平買入金礦股，但需持一段時間才有回報。