美推QE掀爭論

儘管聯儲局主席伯南克提到第三輪量寬措施QE3態度「出爾反爾」，但「聯匯之父」祈連活仍相信美國有需要推行多數輪量化寬鬆QE措施，以確保美國經濟持續增長，而中國金融學會執行副會長任志剛則指出，以QE實施貨幣刺激政策有局限性，而且作用肯定會持續遞減，加上美國是全球最大的經濟體，掌控全球的儲備貨幣，美債危機所衍生的問題複雜性難以想像。

「聯匯之父」景順投資首席經濟師祈連活接受本報查詢時表示，QE的目的是為確保資金及信貸在銀行停止借貸的情況下，仍可繼續增長，從而防止通縮。按此推論，他相信美國在當地家庭及金融界修補資產負債表期間，或需要推行多幾輪量化寬鬆措施。

他認為在美國和日本，不論是金融業及家庭的資產負債表，同樣需要經歷長時間去修正，就像本港在九七後面對通縮期間，亦花了六年時間修補資產負債表。但他亦稱，日本在○一至○五期間實行的量化寬鬆措施，未有對當地經濟造成明顯的刺激作用。

他未能確定聯儲局最後會否落實執行QE3，但相信目前的歐債危機有可能衍生另一次金融危機，亞洲亦會受到牽連，惟估計對區內經濟的打擊未及金融海嘯嚴重。

任志剛：歐美令人憂慮

任志剛亦指出，現時歐美情況令人憂慮，若不提高美國發債上限或阻止歐洲局勢惡化，可能會對環球金融市場造成混亂，但問題卻掌握在一群不完全明白後果、甚至另有目的的政治家手中。

至於歐洲方面，任志剛稱，無財政紀律的貨幣聯盟是無法持續的，如果僅餘下主動性強的個別國家，紀律便很難維持，長期的解決方法或是以一個超國家機構維持紀律，而現時迫切需要的短期方案，則是強國幫助弱者，例如以補貼貸款成本等，可視之為財政轉移支付，但在政治上卻難以實現。

黃元山：提債料獲通過

中大全球政治經濟社會科學碩士課程兼任講師黃元山表示，美國的核心通脹，近期多維持在0.2至0.3%的極低水平，即扣除能源和食品價格後，美經濟離通縮不遠。加上當地失業率高企，容易造成社會不穩，故他相信，美聯儲就算不推QE3，也會以其他名義推出與QE相似的救市措施。

至於國會對提高債務上限，他認為，最終會獲得通過，目前只是政客們「玩嘢」，希望從中賺取更多政治籌碼，但談判過程中會否出現「玩大咗」的情況，最終八月二日限期前未能達成共識，都會令全球金融市場帶來短期的負面影響。