淡馬錫睇好不沽農行

近期內銀受股東減持陰霾籠罩，農行（01288）下周更面對123.55億股H股解禁壓力，令內銀股股價早前普遍受壓。連沽建行（00939）及中行（03988）部分持股的淡馬錫昨揚言不會減持，成為農行發盈喜後，支持該行股價的另一強心針。

高盛稱，農行擁有更佳盈利前景和淨利息收益率上升，屬行業首選，農行昨日升3.9%。

農行即將有大量股份解禁，市場憂慮基礎投資者之一的淡馬錫，會在股份解禁後隨即沽售農行。惟外電引述淡馬錫中國區總裁丁瑋表示，中國仍然是該公司最大的投資目的地，不會減持農行。

沽中行建行調整組合

丁瑋稱，淡馬錫之前對內銀投資規模超過資產投資組合比例，上周減持中行及建行僅屬適當調整，比例很小，未來仍看好內銀。淡馬錫上周沽售中行及建行部分持股，套現36億美元。

農行去年上市時，共引入11位H股基礎投資者，主要為卡塔爾投資局、科威特投資局及渣打銀行等，其中5個基礎投資者持有的一半農行股份已於今年一月十六日到期，涉及9.12億股，但其餘大部分均於七月十六日解禁，達123.55億股，市值高達490.5億元。

下一輪解禁則為八月底美銀持有的255億股建行。

券商撐農行投資首選

農行日前發盈喜，高盛發表報告指出，農行淨利息收益率健康上升，擁有更佳的盈利前景，一般撥備高於同業，面對一般貸款和地方融資平台的不良貸款損失時，有更大的緩衝空間，認為農行仍然屬於投資內銀的首選。

花旗分析表示，內地收緊貸款令下半年內銀不良貸款上升的壓力浮現，主要來自地方融資平台及中小企，但不會出現大規模不良貸款，而內銀上半年淨利息收入增長強勁而且好過預期，不良貸款及撥備穩定下，料第二季內銀盈利穩健。

內銀股昨日表現向好，除中信銀行（00998）跌1%外，其餘均見升勢，農行受盈喜及淡馬錫力撐，升幅3.9%冠同儕，收報3.97元。