4高息產品好過iBond

本港與通脹掛鈎的iBond經已出籠，產品不但入場費低，而且有助大眾市民抗通脹，購買後可一勞永逸，適合「懶人一族」，市場更預期首次派息可能高達6%。然而，通脹高低總有循環，一旦通脹放緩，將來的派息率亦會跟隨回落。要投資回報長期跑贏通脹，市面上不乏其他高息選擇。

人民幣債券 息率穩博升值

投資回報評級：中 風險評級：低

滙豐早前預期人債利率再下跌的機會不高。事實上，人債提供的息率比本地人民幣定存高。

「除非預期通脹率長期高企，否則iBond平均回報或僅3至4厘，縱使將來可在二手市場掛牌，但未能預測買賣差價幅度」。經濟學家關焯照指人債可提供穩定票面息率，息率雖2至3厘，但結合人民幣升值，回報不俗。

市場上大部分人債都未被評級，投資者宜留意企業財務質素。寶華世紀資本市場首席經濟師及財富管理策略顧問陳寶明指，買入非人行發行的銀行人債，需面對信貸風險，除特別列明外，未受人行擔保，風險較iBond高。另外，市面上的人債入場費明顯較iBond高，投資金額可低如iBond的1萬元選擇有限。

亞洲債券基金 憧憬價息俱賺

投資回報評級：中 風險評級：中

陳寶明認同，債券基金有效分散風險，而經過金融海嘯洗禮後，現存的跨國企業財產狀況穩健，預計今年亞洲區企業的盈利增長雖會放緩，但表現仍會優於歐美。

事實上，多個亞洲地區是全球淨債權國，企業的槓桿比率亦較低，資金因看好亞洲的經濟前景，持續流入亞洲市場，令亞洲貨幣轉強；以亞幣結算的債券孳息率較傳統美債高，加上區內不乏債券亦是投資級別，提高亞債的吸引力，市場憧憬投資亞債可賺息賺價。

晨星資料顯示，市面上回報最高的亞洲債券基金，年初至今升逾8%。

跨境人幣定存 一年回報達9%

投資回報評級：中 風險評級：低

關焯照稱，市場上有其他投資工具回報比iBond更吸引，以到內地做人民幣存款或跨境人仔存款為例，三年期定存年息達5厘，假設人民幣每年升值3至4%，整體內地定存回報達8至9%。他稱，倘人行突然限制資金流走，會增加投資風險。

人民幣存戶需面對匯價風險，未來「人仔匯率」走勢取決於內地政治風險，但分析認為短期的匯價走勢亮麗。陳寶明稱，「內地的地方債金額為投資人民幣帶來不明朗因素，但相信明年匯價仍可錄3至5%升幅」。

3大公用股 電能標青值吸

投資回報評級：高 風險評級：中

若嫌定存及債券等投資工具較「悶」，回報有限的話，亦可考慮買入較防守的公用股。但公用股作為股票的一種，風險相對較高。

本港三大公用股中電（00002）、煤氣（00003）及電能實業（00006），以後者的回報最佳。電能實業過去一年的總收益率（股價連同股息再投資的回報率）約30.66%，當中收息已達3.63厘。摩根大通發表報告指，電能早前收購英國電網業務，將令該公司今年度收入創新高，加上電能會是本港減排目標的主要受惠者，故認定電能的投資價值。

而中電過去一年總收益率約22%，息率為3.67厘，股息絕不比電能實業為弱。反而，以往一向以高息招徠的煤氣，近年在股價以及派息方面均被比下去，過去一年總收益率僅約3.04%。