慧眼睇市：供應緊張 銅股有突破

銅價走勢除了與美元走勢掛鈎外，銅產量、三大主要交易所（上海期貨交易所、倫敦金屬交易所及紐約商品期貨交易所）的銅庫存及經濟去向均影響期銅走勢。在銅產量方面，有報道指全球第三大銅礦智利Collahuasi主要工會領袖表示，因大雪及強風等天災所影響，銅礦產量縮減至正常的一半以下，加上印尼Grasberg銅礦的工人罷工，供應受壓令銅價得到支持。

三大商交所庫存跌

內地自今年三月以來，上海期貨交易所的銅庫存減少速度較快，而於五月及六月份，三大主要交易所的銅庫存也出現下降。從今年三月十八日以來的十五周內，上海期貨交易所銅庫存有十二周出現下降，當中累計淨下降近9萬噸。由此不難看出內地以及新興市場對銅產品的需求並沒有減少。此外，由於庫存逐漸消耗後需要補充，由此看來銅價於下半年仍有實質需求支持。

江西銅技術走勢佳

如銅價於下半年可維持反覆向上，相信江西銅業（00358）能直接受惠。估值上，其一一年預計巿盈率約為十倍，在有色金屬行業進行整合及集團近年致力擴大產能的情況下，估值合理。技術走勢上，股價近期明顯轉強，於七月四日裂口高開後，營造大陽燭收市，反彈買盤積極。股價升穿六月初高位26.75元，配合10日線已升穿20日和50日線，走勢出現突破，料後市有力挑戰四月中高位27.85元，止蝕位為23.5元。

作者沒持有江西銅業（00358）

（作者為註冊持牌人士）