美債提限兩黨玩火 全球經濟慘成賭注

距美國調高發債上限「死線」，尚餘不足一個月，雖然三大評級機構，國際貨幣基金組織、巴菲特眾口一聲要求兩黨拋開分歧，盡早達成協議，避免出現災難性後果。但兩黨仍然企硬，奧巴馬多方奔走軟硬施壓，並未使共和黨態度軟化，美債技術性違約，警報仍未解除。

市場仍相信，美國不會賴債，故此美債價格一直保持平穩，上月底更創下新高，惟兩黨在重要議題不斷針鋒相對，拖慢了美國及全球經濟的復甦步伐，投資者遲早失去耐性。

在這二十多天裏，美債危機可能有多個結果：一、死線前握手言和；二、雙方達成短期協議；三、財政部盡量節流，死線進一步延後；四、美國未能如期還債，正式違約。美國違約的後果並非危言聳聽，包括美國失去AAA評級、息率飆升、企業再度借貸困難、全球債務資產大跌價。巴菲特形容猶如玩「俄羅斯輪盤」般危險，意謂兩黨拿全球經濟作賭注。

奧巴馬仍持有一把「尚方寶劍」，以行政命令讓美國繼續發債，但非必要時絕不會破例。危機雖然深重，惟解決方法卻很簡單，只是兩黨各不相讓，為明年美國大選年爭取選票。奧巴馬承諾撤軍阿富汗贏得喝采，但共和黨堅持富人減稅政策，成為兩黨談不攏的最大障礙。

現時兩黨已沒那麼劍拔弩張，民主黨作出小幅的讓步，令僵持局面稍有紓緩，可是時間亦無多，財政部已制訂備用方案以防不測，短期協議和押後死線，均是緩衝之計，奧巴馬甚至斥之為「不負責任的拖延做法」。

美國發債上限已達至十四萬三千億美元，佔GDP之七成，而且增加速度愈來愈快，今次調高上限若幅度不大，可能在一、兩年內又要再度調高。美國國會預算辦公室警告，在十年後國債佔GDP比率將升至一倍，二十五年後將升至兩倍。說到底，削減開支和加稅等開源節流方案必不可免，否則美國遲早成為希臘翻版。在勒緊褲頭度日時，富豪仍可享稅務優惠，實難以服眾。

持有美國國債的多數投資者，暫時還抱持樂觀態度，認為兩黨只是虛張聲勢，以求爭取更多大選籌碼，但投資者亦隨時翻臉無情，不同於中國和日本，購入美債是迫於無奈。中國在四月份令人意外地再度增持美國國債。

美債回報味同雞肋，美元貶值觸發信心危機，惟美國不斷將風險散播至他國，次輪量化寬鬆雖已畫上休止符，但第三輪枕戈待旦。穆迪先暗示內銀股因地方債務危機，而有被降評級展望可能，繼而將葡萄牙債務降至垃圾級別，資金頓時又流向美國，但美債真的不愁買家嗎？

過往五十年來，美國每次提高發債上限均在最後一刻完成，回看歷史沒甚麼大不了，但今時今日美國債務已達天文數字，兩黨的態度亦令人氣結，美國國會再玩火，隨時玩出禍來！