中動向盈警利潤勁縮

繼李寧（02331）後，另一運動用品股中國動向（03818）昨亦發盈警，截至今年六月底止半年，公司為購回經銷商所持過剩存貨，而計提除稅前非經常撥備淨額約2.2億元人民幣，加上向經銷商減少銷售，預計股東應佔盈利率由去年37%，跌至17至19%，收入料按年跌45%。

分析員認為，李寧及中國動向的問題主要是公司本身經營不善，相信並不會波及所有運動服飾概念股。

李寧兩日累挫近25%

中國動向股價及李寧股價昨日曾見一年新低，中國動向收報2.08元跌5.45%。主席陳義紅預期，業績及經營表現在短期內仍將受壓。而李寧昨日被多家大行唱淡，股價繼續被洗倉，收報10.3元跌10.74%，兩日累跌近25%，市值合共蒸發近36億元。

中國動向昨於收市後發出盈利預警通告，預期截至二○一一年六月底止的六個月未經審核綜合收入，按年下跌約45%，股東應佔盈利率料由去年同期的37%，下降至約17至19%，主要由於集團為減輕中國經銷商積累的存貨，減少向其銷售，令集團期內的總銷售下跌；同時為購回經銷商在截至期內所持的過剩存貨，而計提除稅前非經常撥備淨額約2.2億人民幣。

中動向料短期仍受壓

主席陳義紅表示，由於改革計劃實施需時，預期業績及經營表現在短期內仍將受壓。由於公司持有大量淨現金，財務狀況仍然穩健，隨着實行改革方案後，相信公司可抓緊未來內地零售和體育服飾業的增長契機。

李寧昨日被多家外資行，包括德銀、滙豐證券、花旗及里昂等唱淡，給予「減持」及「沽售」評級，即使瑞銀、美林及摩根大通予其「中性」評級，亦與其他券商一樣將其目標價由15.8至10.9元，下調至8至12元不等。

德銀指出，李寧第四季定單下跌1%，較第三季跌14%收窄，但上半年純利按年卻大跌50%，遠遜預期，該行將其目標價調低24%至9.2元。

里昂則下調目標價由13.3至9.8元。