大行熱線：新奧能源 負債比率料降

美銀美林發表研究報告指，新奧能源（02688）雖然要為債務重組付出一筆一次性開支，但考慮到集團天然氣銷售強勁，故把目標價由32元上調至33.5元，重申買入評級。

報告指出，新奧能源繼五月發行息率6厘、總值7.5億美元的十年期債券後，近月宣布已贖回在一二年到期、息率7.375厘的擔保票據。同時，集團期望在息口進一步上升前重組債務組合，雖會令集團在今年上半年錄得一筆共2,054萬美元的一次性財務開支，但預期集團的資本負債比率，可由一○年底的45%改善至一二年的42%，加上集團管理層早前預測旗下天然氣銷售將有強勁增長，故該行把集團一一及一二年的收入預測上調9%，並把年內的稅息前利潤（EBIT）各自上調6%，但就把一一年財年的每股盈利預測下調6.7%。至於集團今年的盈利增長，美銀預期將有20.7%增幅，並料其今明兩年的股本回報率將分別升至18.5%及19.9%的水平。

報告續指，除了預料內地今後數年的天然氣銷售維持強勁增長外，相信新奧能源在其自由現金流呈正數的情況下，將有助集團核心業務的增長，同時亦有利其在無需進行外部股權融資的情況下向外作出潛在收購，並認為集團在今年內很大可能收購新的資產。