窩輪槓桿率偏高 添風險

窩輪投資風險愈來愈高，法興數據顯示，目前窩輪的實際槓桿比率已攀升至近年高位，市場上恒生指數中期貼價窩輪實際槓桿比率約達十一倍，較○九年中七倍顯著提高。法興證券環球股票產品董事李錦提醒投資者，在槓桿比率上升下，散戶宜同時降低投資額，藉此控制風險。

李錦：散戶需求勁

窩輪引伸波幅與實際槓桿呈反向走勢，大市波幅自○八年末季持續縮窄，恒指三個月貼價場外期權引伸波幅，由76%反覆回落至今年初約18%，令窩輪引伸波幅維持在低水平，槓桿則抽高至○八年底以來高位。法興環球股票產品策略師蔡秀虹預期，市場一旦有突發事件，會觸發引伸波幅在低位抽升。

李錦預期，下半年窩輪需求大增，主要因為散戶胃納提高，增加對高槓桿產品需求。他又相信投資者「炒股不炒市」情況會持續，即使大市持續下跌，個股窩輪成交依然暢旺，若大型企業上市時能「股輪齊發」，可提高成交比例。他認為，中資保險股及中資電訊股將成焦點。

窩輪上半年日均成交按年激增30.1%至121.1億元，期內港股日均成交額僅增15.8%，滙控（00005）、國壽（02628）、和黃（00013）及中移（00941）合共瓜分近45%成交份額。