滬綜破2800

內地股市踏入七月份，連升兩個交易日。受六月份中國製造業及非製造業採購經理人指數（PMI）雙雙回落，顯示經濟增長有進一步放緩迹象，市場預期緊縮政策將告一段落，刺激資金回流股市，帶動滬綜指大漲近2%，收復250日平均線，並且突破2,800點關。市場對滬深股市轉趨樂觀，摩根大通的龔方雄更預期，A股大牛市快將來臨。

市場憧憬經濟增長放緩，或令人民銀行暫停加息，人行旗下《金融時報》昨日發表文章，表示六月份最後一周，市場的加息呼聲一波高過一波，但因銀行流動性趨緊，令加息這隻「靴子」投鼠忌器，一直懸在半空中，尚未落地。交通銀行首席經濟學家連平表示，當前物價形勢已有變局先兆，加上增長、資本流動及企業經營等方面問題，預期貨幣政策將微調持穩，最多再加息一次。

拆息跌資金回流

昨日上海銀行間同業拆借利率（Shibor）中，六個月以下品種全線下跌，當中隔夜及兩周利率跌幅更接近200基點。

滬深A股連續第三個交易日錄得資金淨流入，滬綜指全日漲1.94%，收報2,812點，創近一個半月來收市新高；深成指漲2.16%，收報12,441點，兩市交投大增逾30%至2,530億元人民幣。

通脹成最大風險

渣打首席經濟學家Michael Preiss接受外電訪問時表示，愈來愈多迹象顯示，中國經濟已經沒有「硬着陸」風險，妨礙中國股市上漲的主要因素是通脹風險，目前這種風險愈來愈小，未來三至十二個月內，中國股市很可能出現上漲，考慮到上海證交所上市公司平均市盈率已經下降到十二倍，接近歷史最低水平，直言對投資者來說，目前正是買入的好機會。

事實上，摩根大通亞太區董事總經理龔方雄日前表示，中國通脹並非尋頂，而是見頂回落，預期中央緊縮政策已接近尾聲，近期A股反彈是一種糾正錯誤行為，目前屬最佳入市時機，更預期大牛市快將來臨。