投資藺語：雙樺前景繫於車市

近日市況波動，但新股上市仍然絡繹不絕，其中雙樺控股（01241）以低估值來吸引投資者。雙樺是中國最大的汽車空調系統（HVAC）部件獨立生產供應商，專門生產汽車空調用的配件，供應售後市場及汽車維修用途。

公司於○四年進軍代工（OEM）市場，和長城汽車（02333）合資建廠，專門供應長城汽車空調系統，○八年金融海嘯時雙樺以低價收購一家美國專供應福特汽車空調的生產商，把整個工廠設備連技術全部收購，並搬到中國。整個搬遷及重建過程於去年完成，集團自行生產壓縮機，完成整個汽車空調的產業鏈。

按去年中國銷量計算，雙樺是中國最大的蒸發器及冷凝器獨立供應商，及第二大暖風芯體獨立供應商。內地的OEM市場銷售和海外維修市場兩塊業務可產生協同效應，和長汽成立的合資企業，專門供應長汽空調系統產品，能促進集團產業垂直整合，擴大市場覆蓋面。

雙樺招股定價為1.16元，市盈率僅為七倍，十分便宜。一般汽車配件生產商市盈率都在十倍以上，合理估值應為十二倍市盈率，現只有七倍，估值便宜，值得留意。