投資新股重基本因素

最近投資者都會注意到新股一浪接一浪排隊上市，各行各業公司只要有盈利遠景，都紛紛來港集資。正當投資者憧憬多隻新股上市能夠在市場賺一點「外快」之際，最近的市況卻尤其疲弱，新股的表現亦隨大市低收，多隻熱點新股的反應出乎意料地冷淡，我們在此談論新股（IPO） 的投資策略。

雖然近期半新股的表現差勁，但如果投資者從數據統計來分析，可能更令人擔憂。自一一年以來，新上市公司的股價仍高於招股價的只有三家公司，而仍在「水面」的公司，股價表現亦大不如前。以散戶反應最熱烈的兩隻新股王唐宮（01181）為例，唐宮股價一度較招股價高出109.7%，但以昨日收報2.45元計，較1.65元招股價高出僅48.48%。

從散戶投資心理角度來看，投資者需留意這些半新股疲弱的表現，或會影響正排隊上市新股的招股反應，策略上需以保守為重。

市況疲弱審慎選擇

在「五窮六絕」的市況，投資者在認購新股時需平衡個別股份的投資風險，例如留意招股書中所列明的財務狀況、集資用途、公司的債務比率及業務風險等。如上市集資目的主要是用來還債，即使盈利前景不俗，在如此疲弱的市況時都要分外小心，當投資者確定能承擔這些風險，才考慮入場方為上策。

現時仍有多隻新股正在或即將招股，包括北京京能（00579），中滔環保（01162）及光大銀行等，各自存在風險及賣點。在七月亦有多間巨型國企券商傳聞來港集資，如中信證券及海通證券，投資者切忌「跟風」入市，應從基本定價因素出發，平衡投資風險。