80後投資情報：歐債難纏 短期未完

近期歐債危機重燃，引發市場信心危機，再次成為市場焦點。自去年年初的希臘以及年中的愛爾蘭和葡萄牙後，事隔一年，希臘又再一次被弓箭手瞄準了，債務評級不斷地被下調。

市場上三大主要評級機構為國家及企業債券進行評級，評估其債務違約的風險。獲較高評級的，表示受評級的單位信用程度高，資金充裕而償債能力強，違約的風險低自然會吸引投資者，縱使息率一般較低。相反，若被評為較低級別的，意味着信用程度差，國家或企業處於虧損狀態，償債能力有限，而且違約機會非常高。後者的投機味道甚重，債息一般會較高，因投資者需要更高回報才願意借錢。

打個比喻，你遇上一個十多年沒聯絡的朋友，你知道他一段時間沒工作，並欠下很多債務，你願意借錢給他嗎？一千幾百塊倒是無所謂，但如果金額上萬的，也要好好考慮吧。第二個情況，你本身是這個朋友的債權人，他數年前向你借下一筆款項，這些年來都只是償還利息，最近你發現他居所門口被「大耳窿淋紅油」，面對有違約風險的「債仔」，你會怎麼想？

歐豬頭痕束手無策

不知是否因○八年金融海嘯後，評級機構被狠批沒有做好把關工作，未能及時調整有毒債券評級，近年這些弓箭手都毫不手軟，不斷對懷疑有問題的債券射箭。面對愈來愈狠的弓箭手，歐豬國愈來愈頭痕，面對「內憂外患」束手無策。內憂—財政赤字不斷上升，削減政府開資或增加稅收都受到國內政黨或市民反對；外患—滅赤不果，歐盟成員國拒絕繼續援助，債息上升更進一步增加債務負擔。

現在希臘又被貼大字報，而且字眼比以往更狠更辣，一年前大家只認為這個國家有可能償還不起債務；現在大家開始懷疑他們會破產，甚至歐元區內成員也開始不太願意提供援助。債權人擔心他們手頭上的資產會變廢紙，當然不計價地沽出，信心危機令歐元資產不斷地被拋售，歐元亦受拖累，故此，歐元去年曾跌至1.18水平。投資者的避險情緒上升，沽售高風險的投資產品（包括股票、商品和主要貨幣）。

歐債危機並非短期內可以解決，而且西方國家都有着不同程度的債務問題，可以肯定未來日子久不久會再爆不同的危機，令資產價格增添波動。美國國債達14萬億美元，國會分歧導致未能提高國債上限。現在美國還是全球經濟火車頭，弓箭手還不敢輕舉妄動；債權人強如中國亦不敢向他們「淋紅油」，但問題一直未解決，只是看到哪一天大家都忍受不了而踏出這一步。全球經濟增長基調不穩，資產價格升勢還能持續多久，值得大家再三思考。