牛熊對壘：和黃估值吸引 吼12395

美國聯儲局議息結果沒有驚喜，但會後聲明承認經濟轉弱，市場借勢炒落，港股承接外圍低開後，一度挫逾200點，尾市因A股做好而跌幅收窄，氣氛未見改善。

臨近半年結，大市暴跌的機會減低，基金都唔想「盤數」難睇，粉飾櫥窗的需要，預料股市在現水平牛皮或向上再彈。港股暫處反覆牛皮之局，從恒指牛證街貨量變化亦可看出，投資者博反彈的決心已不及早前般進取，由高峰的50億份減至36億份左右，恒指熊證就略為增加，增至9.7億份，兩者之間的距離再度收窄。牛證密集區21,100至21,599點之間涉及的街貨量達22.8億份，熊證則處於22,300至22,799點，街貨總數為5.7億份。

窩輪市場昨日成交額增至118.15億元，佔大市比例超過18%，牛熊證佔比亦升至10.14%，反映衍生工具市場經過前一陣子的錯價事件後，已重新活躍過來。

和黃（00013）相關窩輪成交一向活躍，主席李嘉誠早前入市增持後，本周一再度掃貨，涉及數量雖有限，惟入市行動有啟示性。隨着3G業務改善，零售業又暢旺，和黃現價估值具吸引力，Call輪可考慮和黃比聯購（12395），今年九月二十二日到期，引伸波幅28%，行使價88元。