美恐滯脹QE3在望

美國聯儲局主席伯南克周三在議息後承認當地經濟復甦疲弱，分別調低今、明兩年美國經濟增長預測，同時調高失業率和通脹預測，看淡經濟前景之餘亦預期通脹趨升，令市場對美國經濟出現滯脹的憂慮更深，伯南克揚言不排除採取行動提振經濟，被部分市場人士解讀為第三輪量化寬鬆措施（QE3）埋下伏線。

提到美國經濟前景，伯南克指出，日本大地震等因素對經濟構成的短暫影響將減退，但警告樓價下跌、失業率高企及金融體系疲憊或窒礙長期復甦。當局調低今年經濟增長預測，由四月份估計的介乎3.1至3.3%，調低到2.7至2.9%，明年經濟增長預測，亦由原本估計的介乎3.5至4.2%，調低到3.3至3.7%。

失業率難迅速回降

當局料現時達9.1%的失業率難望迅速回落，預料失業率今年底企穩8.6至8.9%，較原本估計高0.2個百分點。

面對經濟增長乏力，伯南克在解釋「一段時間維持低息」的意思時指出，當局未來最少兩至三次議息會議將不會調整利率。雖然聯儲局重申6,000億美元的QE2將如期於本月底結束，但他不諱言，當局準備好在條件許可下，採取進一步行動提振經濟，包括購買更多國債、下調向銀行支付的超額儲備利率，或保證一段更長時間內維持超低利率。

債王料八月有行動

部分市場人士認為，伯南克的言論是為加推QE3留後路，當中，曾擔任聯儲局理事的格拉姆利表示，一旦經濟下行風險成真，並導致失業率再度攀升，當局將有需要考慮推出QE3。Capital Economics美國經濟師阿什沃斯亦預料，美國明年將出現核心通脹放緩及經濟呆滯的情況，當局很難坐視不理，貨幣政策從寬的機會高於從緊。債王格羅斯更一改此前看法，認為聯儲局最快八月就會放出QE3訊號。

不過，亦有評論認為聯儲局不太可能加推QE3，原因之一是通脹壓力上升。的確，當局把今年個人消費支出（PCE）核心價格指數預測，由原本估計的介乎1.3至1.6%，上調到1.5至1.8%；伯南克亦指出，去年推出QE2的目的，很大部分是為了消弭通縮威脅，但時移勢易，目前通脹正在上升，更有測試被當局視為價格穩定的水平之虞。

曾俊華回應指，美國經濟放緩、通脹上升的情況令人擔心，港府會密切留意美國經濟及歐債危機的影響。

渣打香港行政總裁洪丕正指，認為現今階段推出QE3機會微，主因美國經濟仍未完全復甦，市場仍抱觀望態度。