短炒倉:五礦資源 表現硬淨

五礦資源(01208)去年收購MMG後帶動業績有理想表現,錄得純利4.09億美元,增長89.7%,每股盈利13.8美仙,增長65%。食過翻尋味,早前出手競購主要從事贊比亞銅礦開採的Equinox,結果卻被對手Barrick截胡,不過五礦資源亦無蝕底,以24億元作價將手上Equinox股權盡沽與Barrick,獲利約11.7億元。

自收購MMG業務後,集團由過去主要為氧化鋁及鋁產品業務,擴展至鋅、銅、鉛、金及銀等金屬,此外亦有開採及勘探等上游業務,除可受惠於美元弱勢令資源價格上漲外,亦正好避過了去年以來氧化鋁行業因產能過盛所面對的困境。

收購步伐未停止

近日大市雖大幅下挫,但五礦資源股價自五月低位4.82元回升以來,調整幅度有限,昨日升3.3%,收報5.61元,現價市盈率僅5倍左右。展望隨着MMG收益於今年開始全面入帳,對集團盈利會帶來明顯支持,加上作為五礦集團在港的上市礦業旗艦,肩負着海外收購礦業資產的重任,未來收購步伐將不會停止,可望繼續成為股價的催化劑,不妨以6.5元為目標跟進,止蝕5.4元。

五礦資源(01208)

目標價:6.5元 止蝕價:5.4元

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志強