理財精讀班：財金界爹哋薦股過節

「慈母嚴父」傳統形象深入民心，但時移勢易，嚴父角色已有轉變，父親需與子女建立朋友關係，融洽相處。在父親節前夕，港股跌破22,000點，兩位證券界好爸爸在逆市中挑選股票，冀為天下間父親送上不一樣的「禮物」。

羅尚沛推介利郎

康宏證券投資服務行政總裁羅尚沛（Eugene）的囝囝只有一歲零七個月大，現已參加Playgroup，以玩樂的方式學習英語，然而Eugene對中國有濃厚感情，更已未雨綢繆，打算待囝囝長大後，把他送到內地唸書。

港股疲弱　藍籌看淡

明日是父親節，Eugene以經營男士服裝的中國利郎（01234）為今次推介的股票。他表示，內地雖不及香港般重視父親節，但近年上海等大城市商場已開始有慶祝父親節的宣傳活動，有利主攻男士服裝業務的利郎。「雖然利郎約二十六倍的市盈率屬偏高水平，但該股近日呈強勢，亦沒有資金明顯流出的趨勢，以致在跌市中仍站得住腳，下跌空間料有限。」

受內地加息困擾影響，近日港股及A股表現停滯不前，之前曾被洗倉的二、三線股份雖曾反彈，但恐怕升幅難以持續。「我對藍籌股的看法偏淡，恒指跌穿22,200點後會下試21,600點。若再失守，20,800點將為下一個支持位。投資者對後市應審慎，盡量不要買太多貨，港股七、八月的走勢仍有待觀察，但對於年底表現則較樂觀，因屆時公布的美國數據應趨向正面，而中國加息的壞消息亦已被消化，大市料會穩定下來。」

早於○○年，Eugene已洞悉先機，全面投資A股。「當時人們普遍對中國政策及經濟特色了解不多，如『關小上大』、『限價』及『產能過盛』等詞語對投資者來說十分陌生。有感中國有13億人口，但香港卻只有700多萬，中國的經濟發展潛力自然較大，只是時間問題而已。」他指中國經濟發展必然對香港有利，但因當時政策方向未明，無法估計哪類型股份最能受惠，因此他選擇買入眾多在港上市的中資股，以受惠於內地的經濟增長動力。

支柱行業板塊可吸

Eugene明言現時情況有所改變，中國經濟亦變得愈趨複雜，企業間競爭性日大，已並非所有A股都具投資價值。「現時應選擇中國支柱行業為主，如銀行、保險及石油業等，雖然這些板塊的股份會有上落，但仍相對穩定，應能隨着中國經濟增長而有正面發展。」

潘鐵珊看好龍翔

身為一女之父的海通證券中國業務部主管潘鐵珊（Patrick）認為，孩子要具備抗逆能力，他透露父親節將會與女兒溜冰慶祝，好讓她從小在溜冰場上學會面對風險，跌倒後再站起來的精神。

大市橫行　轉吼內銀

Patrick今次推介的股票是龍翔集團（00935），他指該股屬於半新股，預測市盈率約十倍，主要經營儲存及處理液體化學品，該公司與全球最大的醋酸乙烯生產商塞拉尼斯簽訂長期服務協議，前景不俗，加上公司在過去三年的毛利率均逾60%，未來派息率理應不俗。「現時市況尚欠佳，內地又剛剛調高存款準備金率，大部分的股份表現亦受到影響，現時較適宜買入這類落後的股份或板塊。」

恒指跌穿250日線後，缺口仍待填補，Patrick認為若能回升至22,600點，則有機會上望23,300點，否則便有機會繼續探底，或跌至21,000點。「大市暫以橫行觀望格局為主，並由外圍因素主導，本月屬於整固月份，大部分股份的市盈率亦偏低，具有一定吸引力，尤其是一些國指成分股。由於中國調控措施引發市場憂慮，加上擔心歐洲經濟情況及QE3落空，導致出現一輪拋售。這情況在九月至十月料有改善，現階段可留意內銀股，因不會跟足大市的下調幅度，再下跌空間料3%至5%。」

市況低迷　暗藏機遇

入行逾二十五年的Patrick，由當初擔任投資銀行交易員，至今日當上業務主管，每一階段都陪伴香港金融市場成長。

「在金融風暴後，香港銀行同業隔夜拆息被扯高，其後對沖基金又透過沽空港元及做淡股市的方式獲利，導致港股急挫。市面上開始出現不理性的拋售，迫使政府不得不入市干預。」這段「瘋狂」的往事讓他明白到投資者對當地市場的信心，很大程度上會影響當地股市表現及復原能力。

在低迷時捕捉大落後股份是Patrick的投資強項，例如在沙士時期，東方海外（00316）股價只約6元，當時Patrick眼見航運股轉勢，公司業績及船隊數目亦有增長，因此建議投資者買入，其後該股每10股送1股紅股，並派股息約1元，股價現更已升至46.7元，回報十分可觀。

「市況恐慌之時，蘊藏最大的投資機會，如在九八年的九月、十月以及○九年的三月、四月，正是牛市重生之時。」