四大產品打贏脹

內地日前公布，五月份消費物價升幅達5.5%，創三十四個月新高，食品價格更上漲11.77%。在輸入型通脹下，香港豈能獨善其身！究竟有何增值良方？傳統「買磚頭」、儲蓄黃金大有捧場客，長線持有優質股票及買入具升值力的人民幣，是很多市民的不二之選。眾多投資工具中，究竟哪種最具升值力？

買樓可出租兼保值

買樓置業是中國人的傳統智慧，除了有個安樂窩，又可出租賺錢，同時更可保值，一舉數得。以港島藍籌屋苑鰂魚涌太古城為例，廿年前一個面積1,029呎單位，成交價僅185萬元，平均呎價1,798元；去年十二月尾該單位以980萬元成交，呎價9,524元，升值逾四倍。若延至近日才放售，呎價更已逾萬元，遠遠跑贏通脹。

留意按息避免摸頂

兩位經濟師皆認為，樓市升幅可超越通脹，但要留意入市時候利率及環球經濟風險。最近按揭產品息率呈現升勢，如拆息按揭計劃已調至H加1.5至2厘。

星展銀行經濟研究部高級經濟師梁兆基指，現時樓價乾升，成交量出現放緩，反映樓市已到達頂峰地帶，投資者小心摸頂入貨。

黃金廿年升值三倍

所謂「十年黃金變爛銅」，在八、九十年代，投資者普遍不看好黃金，投資的吸引力遜於股票。

不過，過去十年黃金的大升浪卻推翻這個說法，金價近日已升上每安士1,521.35美元，如果投資者在二十年前獨具慧眼投資黃金，當年金價每安士372.2美元，至今升幅高逾三倍，以過去二十年香港年均通脹率約2.9%計算，黃金的升值力遠遠跑贏通脹。

實金回報勝金礦股

黃金未來的升值力如何？交通銀行經濟及策略師何文俊認為，美國的量化寬鬆政策令全球貨幣貶值，更凸顯黃金的保值及避險功能，黃金長遠仍會跑贏通脹，但他提醒購入實金最直接受惠於金價升勢，相反，金礦股主要視乎公司的營運能力，股價未必跟隨金價走勢。

ETF（交易買賣基金）或紙黃金（黃金簿仔），當投資者賣出時，只會以貨幣結算，沒有實物交收，失卻投資黃金的實質價值。

優質藍籌價息俱賺

股票市場一向風高浪急，但恒生指數二十年前僅3,621點，截至昨日報22,343.77點，漲逾5.17倍。如果二十年來手持優質藍籌股，除了股票本身的升幅外，累計的股息收入亦相當可觀。

公用銀行股回報穩

何文俊稱，要長線投資股票抗通脹，必須選對優質靚股，公用股及銀行股都是不錯選擇。其中公用股的股息回報穩定，現時全球各國都有政策緊縮預期，相信會利好公用股股價。不過，公用股一般的估值偏高，部分更參與地產發展，選擇時要小心。銀行股方面，股息回報雖亦不俗，但銀行股受經濟周期的影響較大，現時全球經濟出現滯脹，銀行股的回報未必符合預期。

人幣升值宜做定存

人民幣國際化的大趨勢下，投資者均預期人民幣匯率彈性上升勢在必行，內地通脹壓力進一步升溫，增加人民幣升值迫切性，藉此紓緩輸入型通脹。中央政府在人民幣升值的過程中保持謹慎，但仍維持今年全年人民幣升值5%的預期。

料年內升值5%

倘若投資者二十年前已早着先機買入人民幣，兌港元計，今日已升值逾30%。梁兆基料，今年全年人民幣升值5至6%。內地製造業既要承受飛漲工資及租金等開支，又要面對人民幣升值，削弱出口競爭力。對投資者而言，人民幣升值幅度相信可超越全年通脹率，建議投資者可做人民幣存款。