中國上月出口急放緩

中國海關總署昨公布五月外貿數據,進口年增率出乎意料達到28.4%,進口額維持在1,441.1億美元的高水平,數字之強勁有助大大紓緩市場對中國內需放緩的憂慮。同時,由於歐美復甦緩慢,令中國上月出口增長放緩,但當月出口額仍創下歷史單月最高紀錄的1,571.6億美元,按年增長19.4%。

五月出口增近兩成

扣除二月農曆春節因素,中國首五月有四個月的出口總值都達到1,500億美元以上的水平,顯示內地的出口實力持續上升。惟五月份出口年增率僅19.4%,比四月下滑超過10個百分點。累計今年首五月,出口7,123.8億美元,增長25.5%。

滙豐經濟學家馬曉萍指,出口放緩反映了全球其他經濟體增長減慢,也是受到日本地震令供應鏈暫時中斷影響。而滙豐中國首席經濟學家屈宏斌認為,中國的增長只是朝着「軟着陸」放緩,進口數字將會保持強勁,進口升幅可能會繼續快過出口。

紓解內需放緩憂慮

瑞銀中國首席經濟學家汪濤則表示,進口強勁顯示中國內需的放緩程度,並沒有市場擔心的那麼大。預料今年內地外貿增長會放緩,出口將放緩至10%到15%,進口放緩至15%到20%,全年貿易順差仍達到1,400至1,500億美元。

汪濤又說,即使非外商直接投資的資本流入因受加強管制而在年內放慢,但人民幣仍將面對繼續升值的壓力。

高盛:實質進口轉弱

至於首五月進口總值6,894.1億美元,增長29.4%,比出口快3.9個百分點。上月內地的貿易順差是130.5億美元,是今年單月最高,但仍比市場預期186億美元少。累計貿易順差229.7億美元,縮水35.1%。而首五月進出口總值達1.4萬億美元,按年增27.4%。

進口升幅強勁顯示了中國內需依然旺盛,但高盛認為,進口增速反彈主要是基數非常低,真實的進口增長趨勢已受內需增長放緩而減弱。除非內地的政策回復正常,屆時才會帶來真正的內需增長反彈。

而國際貨幣基金組織總裁特別顧問朱民表示,目前中國的通脹中,輸入性因素包括進口石油資源等,因中國對石油及其他原材料的需求強勁,但國際價格居高不下,故人民幣匯率調整對抑制通脹是有效的。

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