大行熱線：世房面對不明朗因素

瑞信發表研究報告，指儘管世茂房地產（00813）最近公布的五月份銷售數據符合市場預期，而集團今年亦有多個項目即將開售，但由於預期內地樓市仍然存在部分不明朗因素，故維持給予目標價12元，重申中性的投資評級。

報告指出，世房五月份的合同銷售金額達25億元（人民幣．下同），按月及按年分別上升14%及67%，銷售面積約16.6萬平方米，符合市場預期。

世房上月錄得不俗的按年銷售增長，主要是去年五月正值內地剛推出首輪調控樓房措施，令去年的基數較低，與此同時，集團今年五月推出寧波世茂新城及寧波世茂海濱花園的最新部分，亦對五月份的銷售起了提振作用。

報告續指，世茂今年一至五月的合同銷售金額達110億元，按年升16%，已完成全年銷售金額目標360億元的31%。然而，瑞信預期去年第三季銷售出現反彈的情況未必會在今年出現。

總括而言，雖然瑞信指世房的現價市帳率僅1.1倍，處於過往三年平均的中間水平，但考慮到內地樓市不明朗的因素仍然存在，故維持給予目標價12港元，投資建議亦維持中性。