各書己見：港股反覆徘徊格局未變

港股經歷了四月初至五月底的下跌局面後，恒指於五月三十一日升近500點，成交金額更達到逾900億元，較五月一日至三十日的平均成交金額632億元多出42.4%，這個表現令市場情緒變得較為樂觀。但港股其後進入調整期，六月一日及二日均錄得跌幅，而成交金額亦分別下跌至約735億元及638億元。昨日進一步下跌0.35%，報22,868點；現時恒指10日、20日及50日線分別位於23,106點、23,099點及23,447點。

打開恒指走勢圖，我們會發現恒指自去年十一月中旬以後主要徘徊區域為22,400至24,500點，或者在50日線上下5%的範圍內，這個局面至今未變。

恒指現時的歷史市盈率約為十二倍，而股息率則約2.67%。投資者如看好恒指後市，可考慮價外認購證29196，行使價23,500點，將於今年八月到期 ；溢價5.4%，有效槓桿14.8倍。另外看好的投資者，亦可參考恒指牛證68267，收回價21,800點，行使價21,400點，有效槓桿達接近十六倍。

相反，如看淡恒指，則可留意價外認沽證29200，行使價22,500點，將於七月到期；引伸波幅20%，溢價4%，有效槓桿17.6倍。或考慮恒指熊證64209，收回價24,000點，行使價24,300點，有效槓桿14.2倍。