格羅斯過早沽空美債

有「債券大王」之稱的太平洋投資管理（Pimco）投資總監格羅斯，旗下總回報基金繼二月份沽清美債後，自三月開始持有美債相關短倉，但數據顯示格羅斯或過早看淡美債，因為在全球經濟增長放慢憂慮下，美債五月份錄得今年最佳單月回報，反觀總回報基金同期總回報只有0.52%，跑輸同業近半個百分點。

基金表現遠遜同業

Morningstar資料顯示，總回報基金上月表現是中期債券基金中「包尾」的一成，如此名次僅是○三年以來的第五次。事實上，格羅斯連月唱淡美債，主要憂慮6,000億美元買債計劃於本月底結束後，美債將失去聯儲局這個大買家。然而，美債愈升愈有，十年期美債孳息由二月份的3.72厘跌至近日的3厘以下水平。

《華爾街日報》分析指出，Pimco在雷曼兄弟爆煲前買入大量雷曼債券，拖累Pimco損失超過34億美元。自二○○○年至今年三月間，Pimco持有每1美元面值雷曼優先債券的平均買入成本為91美仙，但根據MarketAxess資料顯示，每1美元面值雷曼債券價格，在金融海嘯期間曾跌至6美仙，近日的成交價約26美仙。