追星族：金山軟件小注冷敲

金山軟件（03888）今年首季淨利潤按年倒退25%，拖累早前股價下跌。不過，隨着今年第二及第三季有新遊戲推出，加上殺毒軟件的市佔率逐步擴大，將拉動下半年業績表現。公司近日股價有轉勢迹象，昨日更逆市升逾3%，可小注冷敲。

國策推動收入提升

公司主要業務大致可分為娛樂軟件及應用軟件兩方面。首季業績表現不理想，主要是受累越南遊戲市場推出新規例。若從營運數據分析，其前景仍值得期待。娛樂軟件方面，首季每位付費用戶的月均收益為43元人民幣，按年上升19%，可見公司亦成功留下了一群較高消費力的用戶。同時，公司將陸續有新遊戲進行測試及推出更新版本，可望帶動下半年收入。

應用軟件方面，隨着金山辦公軟件Android版本正式發布，可進一步擴大市場。另外，內地消息指軟件服務業「十二五」規劃最遲今年九月出台，受政策因素推動，預期公司可因此受惠。

金山股價於五月中旬升至5.44元，惟首季業績公布後，反覆調整至3.92元低位。昨日逆市升3.5%，走勢轉佳，目標先睇5.09元，穿3.98元止蝕。

金山軟件（03888）

目標價：5.09元 止蝕價：3.98元