樊綱：人幣三年內到頂

人民幣產品持續渴市，市傳財政部將再度來港發人債，涉額達100億元（人民幣．下同）。然而，人行智囊直言人民幣升值空間「已用掉很多」，假如保持過去一年的升值速度，可能在三年內停止升值。

國際貨幣基金組織高層隨即表示，假如人民幣停止升值，市場對人民幣產品的需求可能逆轉。

雖然市場普遍看好人民幣前景，但長遠升值非必然。人行貨幣政策委員會前委員樊綱指出，去年至今人民幣已升值5%，計及4%的通脹因素，人民幣「實際升值」幅度達9%；假如未來保持此驚人速度，人民幣在兩、三年便完成升值。他補充，人民幣升值需考慮本地及外圍情況，目前而言升值空間有限，不過相信今年升值方向不變。

王冬勝：不會永遠升值

國際貨幣基金組織香港代表Sean Craig表示，市場對人民幣升值的憧憬，令離岸人民幣不斷增加，相關產品亦受市場追捧，但這現象難以持續，假如升值步伐減慢，市場對相關產品的需求可能改變。

滙豐亞太區行政總裁王冬勝亦認為，人民幣不會無了期升值，當升至平衡點便會停下來。

定價偏離現實有風險

市場熱捧或增加點心債風險，Craig認為，投資者購買其他貸幣的債券時，往往考慮到其背後的資產質素，假如投資者單為捕捉人民幣升值而購人債，或會令人債定價偏離現實，並因此帶來風險，故人民幣產品未來繫於產品自身質素的增長，這亦取決於人民幣開放的速度。

除了人民幣升值憧憬帶來的風險外，樊綱表示，現時內地人民幣貿易結算集中於進口，出口仍然以外幣結算為主，在貿易順差之下，內地的外匯儲備會不斷增加，若外幣貶值將蠶食儲備的購買力，會形成人民幣國際化另一個風險。