大行熱線：偉易達增長前景正面

花旗發表研究報告指，偉易達（00303）一一年度業績較該行預期略為理想，即使集團短期內毛利料會受壓，但預料其一二年度扣除現金後的市盈率為12.5倍，現價估值有上調空間，故把目標價由100元上調至103元，重申買入評級。

偉易達一一年度盈利按年跌2%至2.02億美元，略優於花旗預期的1.98億美元，惟該行對集團一二年度的毛利表現並不樂觀，主要是競爭對手不願意把上漲成本轉嫁給客戶。該行亦把集團一二至一三年度的盈利預測下調6%至8%，但維持其增長前景仍然正面的看法。

花旗預期集團一二年度的毛利率為33.2%，雖然略高於一一年度的33.1%，但卻較○六至一○年度介乎36.4%至37.1%的水平為低。不過，該行相信，在產品銷售組合轉至高毛利產品，如在美國市場的中小企電話業務、MobiGo及V.Reader等玩具電子平台產品，以及致力控制成本的帶動下，偉易達一三至一四年度的毛利率將能反彈到34%至35%。

報告續引述集團管理層指，在歐美及包括中國在內的新興市場經濟前景有所改善，以及上述新產品的推動下，有信心一二年度的業績將有不俗增長，而集團亦會透過凍結員工數目，以減輕成本壓力。