予筆驚人：人行月內加息幾成定局

在高通脹環境下，中國經濟已明顯受到損害。中國五月份PMI採購經理指數回落至52點，是半年以來的低位，顯示經濟已開始放緩。

上月中國通脹升至5.4%，很難相信中央政府會坐視不理，但就現時已達到21%的存款準備金率而言，其上升空間實在有限，而且這會嚴重影響市場資金的流動性。現時人民幣一年期的息率為3.25%，以每次加息0.25厘為例，人民銀行最少要加9次息才可以追到通脹，扭轉負利率的環境，所以相信未來人民銀行會以加息去壓抑通脹為主。

由過去的經驗所得，人民銀行喜歡選擇周末公布貨幣政策的變更，讓市場有更多時間去消化消息，而下周一為端午節假期，故不排除人行最快於本周六加息。不過，即使本周六不加息，人行在六月加息的機會仍十分之高，投資者要留意對股市的影響。

其實，除中國外，亞洲其他國家都受到高通脹所影響，而出現經濟放緩迹象。同為金磚四國的印度，最新公布的第一季GDP按年增長7.8%，較去年同期的9.4%增幅明顯放緩。

而南韓四月份的工業產值，經季節性調整後，亦較三月下跌1.5%。觀乎現況，以目前亞洲區內的通脹走勢，相信最快要到年尾，區內經濟增長步伐才可回復升勢。