短炒倉：建行極具上升空間

尋日尾市傳出匯金增持內銀股的消息，刺激四大行股價齊齊做好，其中建行（00939）升1.5%，中行（03988）升1.4%，工行（01398）升近2.2%，農行（01288）升1.7%。事實上，在金融海嘯後，匯金都曾經出手又出口增持內銀，而去年幾家大行供股，匯金亦全數參與，可以算得上是救火隊角色。

內銀業績優於預期

事實上，面對當前中央抽緊銀根，存款準備金率調升至21%的歷史高位，加上憂慮經濟硬着陸，令銀行壞帳風險上升，是近期內銀股股價今年以來表現落後的主因。不過，早前內銀公布的首季度業績，表現卻勝過市場預期，大行亦紛紛發表報告唱好內銀股，由於大型銀行的貸存比率普遍較低，所以面對的資金壓力相對中小型銀行亦來得輕微。

建行首季度盈利增長逾34%，至472億元人民幣，目前P/B為2.19倍，一一年度預測將降至二倍以下，估值屬偏低水平。

綜合大摩、瑞信及摩通幾家大行，給予建行的目標價介乎9元至9.5元左右，較現價7.34元有逾兩成上升空間，短線重返8元樓上機會不低，止蝕7元。

建設銀行（00939）

目標價：8元 止蝕價：7元