金牌AE：天能動力 估值吸引

天能動力（00819）去年業績創新高，但股價由去年高位5.67元回落，昨收3.48元，累跌近40%，現水平估值偏低，加上集團近年拓展可用於風能、太陽能發電系統嘅新能源儲能電池，食正國策，可趁低吸納，初步目標4.5元，中線睇5.67元。

天能係內地最大嘅電動自行車電池供應商，並已成功研發電動汽車電池，以及風能同太陽能發電儲能電池，去年盈利3.46億元（人民幣．下同），上升27.9%，每股獲利0.32元（約0.381港元），現價往績市盈率9.15倍。

電池產品需求續增

天能管理層於業績後表示，集團去年上半年為擴大市場佔有率，產品未有調整售價，令毛利率下降，但下半年已將產品提價15%，毛利率亦已回復高水平，同時亦令下半年盈利急增至2.43億元，較上半年嘅1.03億增逾1.4倍。

隨着內地市場對電池產品需求增加，而售價亦存在上升空間，預期天能今年全年盈利可達5億元，每股獲利0.544港元，預期市盈率僅6.4倍，以中線目標價5.67元計，亦只有10.4倍，仲係好吸引。

天能動力（00819）

目標價：4.5元 止蝕價：3.2元