Fundman睇市:雅士利博雙底反彈

前晚美英股市假期休市,期指大戶趁外圍無消息,尋日來個大反攻,港股開高196點後橫行,午市借滬綜指八連跌後反彈,愈升愈有,最後收報23,684點,升499點,成交904億元,是今年四月六日以來最高紀錄,三隻重磅內銀股加埋大笨象滙控(00005),做咗好友挾倉工具,成交明顯增加。

今日焦點,必定係早上九時公布的五月中國PMI數字,早前滙豐公布預覽數字跌到十個月低位,得51.1,同傳統上的50好淡臨界點愈走愈近,中國出口放緩、經濟硬着陸風險上升。彭博資訊顯示,經濟師估計數字會由四月的52.9,進一步滑落到51.6。

昨日A股強力反彈,滬綜指升37點,報2,743點,到底係連跌八日後的死貓彈?抑或真的短期見底?筆者唔敢太早下定論,始終最困擾股市嘅係內地水緊問題,尋日上海同業拆息又再掉頭回升,由2.5厘抽番去3.84厘,擔心港股近幾個交易日走先外圍太多,由低位反彈達1,165點,如果PMI差過預期,隨時又返番去23,000點附近再牛牛皮皮。

電力股問題未解決

傳足成個月,發改委終於落實上調十五省市工業及商業用電價格,昨日表現最標青係潤電(00836)及中國電力(02380),各升2.7%、華電(01071)則升1.7%。尋日睇來睇去,無幾間大行因此轉軚唱好電力股,瑞銀相反仲睇好煤炭股多啲啲,一來今次加電價並非全國性,集中是缺電情況比較嚴重、前期電價較低的地區。況且,中央也投鼠忌器怕激起通脹,平均加2分人民幣,計落最多令電廠蝕少啲,要解決長遠問題,仲係要真正實現煤電價格聯動至有機會。

最近台灣塑化劑食品事件愈鬧愈大,居然九成港人血液樣本有中毒迹象,可見今時今日,幾小心都好,在地球村沒幾多地方可以完全置身事外,亦證明食品安全問題非中國獨有。可以估計,即使監管再嚴,我哋亦好難避免愈來愈頻繁咁接觸及吸收各類化工產品,市民惟有小心選擇信得過的食品供應商。

幾年前,三聚氰胺事件重挫內地乳品及奶粉行業,幾隻奶粉股急急來港上市,一來爭取資本推動行業整合,也希望提高知名度及增加品牌推廣的籌碼。雅士利(01230)是內地第三大嬰幼兒配方奶粉生產商,以銷售額計市佔率大約7.6%,現時擁有1,300間一級經銷商,以及超過8萬間零售店銷售其產品。

估值偏低現價吸引

去年開始,雅士利完全採用新西蘭奶源製作奶粉,免除內地採購質量出問題的風險,無奈投資者對負面新聞怕怕,造成估值低企。去年雅士利純利升24%,至5.02億元人民幣,預測今明兩年賺5.5億及6.6億元人民幣,一一年市盈率得12.1倍,在內需股中屬極便宜。

上市後淨現金有26億元人民幣,等於每股0.74元人民幣。雅士利上市價4.2元,今日得2.41元,跌近四成三,最近股價有雙底反彈迹象,加上估值已極低,應該有博反彈的條件,上次股價一度升近3元後回落,可以視為短期目標。

跨媒體地產網新居入伙 幾萬個精選樓盤 歡迎睇樓!

「Money18免費即秒股票報價網站」現推出8升級功能,財經資訊,實時實發!

史提芬