利豐大反擊股價照冧2.6%

利豐(02909)日前被大行瑞銀大幅調低目標價達45%,利豐昨日罕有地高調作出反擊,為首次有藍籌股就證券報告作出強烈回應,強調報告部分假設內容不準確,並對報告作出四點反駁,惟仍未能支持股價,昨連續第二日下挫。

藍籌罕有發通告解畫

利豐股價中段一度下滑至全日低位的15.42元,挫達7.3%,其後股價回穩,但收市仍跌0.44元或2.64%,收報16.2元,創十六個月以來新低,成交股數約6,588萬股,成交金額約10.51億元。對於利豐突高調回應,是否與公司近期人事調整有關,利豐未作回應,而發表報告的瑞銀分析員就利豐有否與其接觸作進一步了解亦不作評論。瑞銀證券發言人則表示,該行規定不可以對外發放研究報告,亦不會評論個別股份。

利豐昨就瑞銀報告發表通告,針對報告中的四點作回應,其一就報告指新會計法下新購業務產生收益低於商譽毋須減值。利豐認為報告有錯,事實上根據會計準則是要做減值。其次報告指新會計法下容許企業轉換支付額外對價條款至盈利,即指未見收購代價轉化為盈利,但利豐認為該陳述屬誤導,事實上是不容許這樣做。當中報告又提及5億元、15億元和25億元應付收購代價將可分別轉化為二○一一、二○一二和二○一三年的盈利。利豐重申,其收購代價的公平值經羅兵咸審核,現時未見公司需要撥回有關收購代價,故不理解瑞銀估算的基礎。

策略有變或影響盈利

對於兩者觀點出現分歧,市場人士表示,甚少分析員會作出這種挑戰,而他較傾向支持利豐,因為以利豐規模而言,會計帳目如何論述一定經深思熟慮作出,並肯定獲核數師認同。

不過,有市場人士質疑,利豐近年經營策略由收購業務轉為自然增長,或會影響公司的盈利表現。

市場人士又稱,利豐成交仍大,故其跌勢料仍未收斂,股價有機會先反彈上17元後,又再下試低位。

法巴亞太區高息股票主管鄺樂天稱,對利豐股價看得不太淡,反而擔心現股價可能太貴。

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