SUN勢力：東航首季業績勝同業

內地三大民航公司已先後公布首季業績，國航（00753）及南航（01055）因非經常性收益較去年同期銳減而導致純利分別倒退23%及12.9%。相反，東航（00670）未被投資活動拖累，純利按年大增逾三成，優於同業，值得留意。

東航首季純利錄得10.12億元人民幣，按年大增31.54%。雖然集團未有透露營業開支的具體數據，但預期燃油仍然是東航最大的成本開支。為紓緩成本壓力，東航已宣布由昨日起調升內地航線燃油附加費徵收標準，以及由今年六月一日起上調中國與日本航線的燃油附加費。同時，集團亦會透過燃油套期交易來減低燃油採購風險。

受惠人幣加快升值

另外，近日人民幣升值速度加快，將有助東航降低其負債比率以減營運開支，亦能減輕航油價格上升所帶來的負面影響。

東航股價自五月中見過3.79元後回落，惟跌至3.3元水平覓得支持，昨日隨大市升3.55%報3.5元。現價重新收復100日線，配合成交顯著增加，料股價有力突破3.79元阻力，目標可睇3.9元，止蝕3.2元。

中國東航（00670）

目標價：3.9元 止蝕價：3.2元