中國電訊業戰幔再起

內地電訊商龍頭中國移動（00941）早前宣布，全國統一調低公司高端流動通訊「全球通」業務的套餐收費。在新的收費計劃中，全國的市內通話、國內漫遊及國際長途的費用標準將會完全統一，平均通話費降幅達到15%。可見中國電訊市場行業競爭將更趨激烈，同業競爭對手聯通（00762）以及中國電信（00728）可能需要推出更多優惠，甚至調低其通訊月費價格以維持競爭力，價格戰一觸即發。

中移料流失高端客

是次的調低通話月費後，內地電訊商的每用戶平均收入（ARPU）將無可避免地進一步下跌。市場預料中移營運壓力將進一步加大，皆因是次價格調低對刺激其平均用戶MOU作用有限，即是將影響全年的營收業績表現。

再者，中移在缺乏吸引力的3G數據套餐以及手機選擇下，將繼續流失其高端用戶群。公司未來的增長動力4G TD-LTE短期內仍處於開發及測試階段，對營收刺激作用不大。在今年資本支出（CAPEX）增加但面向高端的「全球通」營收下降的情況下，集團的營運盈利及增長將受壓。

相較於中移的營運壓力，兩間同業對手聯通及中電信的營運情況就相對明朗。聯通最近推出了新的3G WCDMA黑莓手機計劃，為收入來源帶來一條新的戰線，抵銷公司需要調低其通訊月費價格以維持其競爭力的壓力。

與此同時，中電信正引入更多的谷歌Android的智能手機，用以推動更多的新數據用戶。

在中移宣布下調收費後，市場初步反應為負面，但在短期內對股價影響有限，皆因現時消費者主要集中在移動互聯網及數據服務，話音費用調整對業界發展的大環境影響不大。相信電訊商下月發表的營運數據，將能夠更全面地反映此次調價對不同電訊商的影響，讓我們有一個更全面的業界發展景象。