商品貨幣依賴出口

澳元、紐元及加元被視為商品貨幣，源於當地均依賴商品出口。澳洲主要的出口產物為銅、鐵及煤；新西蘭主要出產羊毛、奶類產品等；加拿大則是七大工業國中主要石油出產國。然而，商品貨幣與商品的走勢有多相關呢？

要比較資產走勢有多相似，可運用相關系數概念，最高為走勢完全相似的1，最低為走勢完全相反的-1。按彭博資料，近兩年三隻商品貨幣各自與金、油價的相關系數介乎0.385至0.569之間，其中油價與加元的數字最高，走勢較為相似。若只看今月表現，金價與澳元的相關系數更達0.875，代表金價每升1%，澳元會跟升0.875%，跌亦一樣。

息率經濟影響走勢

當然，要注意的是影響商品貨幣走勢的除了相關商品走勢外，貨幣息率、當地經濟狀況等同樣對貨幣走勢舉足輕重，投資者不宜只看單一因素。

溫灼培補充，以加元為例，加拿大的出口是油砂，生產成本達80美元，故油價在80美元樓下，加元會跌得急，油價在80美元樓上，加元亦升得快，很可能影響相關系數的準確性。