各書己見：引伸波幅降利窩輪表現

上周恒指表現相當沉悶，沒有太明確的方向感，周五收報23,276點，與前周收市價幾乎持平，而周一及昨日表現亦乏善可陳，恒指主要徘徊在23,000點附近，資金大量流入相關牛證及認購證，投資者要注意萬一恒指失守這水平，應採取必要的止蝕措施。

最近兩個星期恒指似乎嘗試在23,000點找尋支持，三次下試該位暫時並未跌穿，昨天恒指收報22,901點，跌0.26%。現時其10日、20日及50日線分別位於23,220、23,552及23,450點。由去年十一月至今，恒指主要徘徊區域介乎22,000至24,500點的格局暫時沒有改變。

最近港股波幅下滑，包括恒指、滙控（00005）、中移（000941）在內的各大相關資產歷史波幅以至窩輪的引伸波幅都有所下跌，引伸波幅的下跌亦使窩輪條款顯得吸引，槓桿大了、溢價低了、而時間值損耗也小了。

以恒指為例，其三十天歷史波幅於三月二十一日報21.23%，到昨日已跌至13.47%，這是過去一年來的相對低位。在這樣的水平下，引伸波幅的下跌空間有限，而上升空間相對會大些，假如情況真的這樣發展的話，對窩輪投資者無疑是有利。