SUN勢力：中化肥反彈未完

內地大型綜合化肥企業中化肥（00297）的一○年業績雖成功扭虧為盈，但純利僅得5.36億元人民幣，遠遜市場預期。消息拖累股價於業績公布後急挫近9%，並持續於低位橫行，但近日已從低位逐步反彈，相信不利因素經已反映，昨日更逆市升3.42%，料反彈未完，值得現價跟進。

一直以來，中化肥因產量無法滿足本地需求，需依賴大量進口來填補，故集團作為內地大型化肥生產商的同時，亦是內地最大的化肥分銷及進口商，除擁有進口鉀肥的大部分配額外，且擁有逾二千家分銷中心，具龍頭優勢。雖然近日國際鉀肥價格持續走高，但由於內地今年初已與外國生產商協議進口價格，訂於低過市場預期的每噸400美元，相信有助中化肥紓緩成本壓力。

鉀肥漲價推動盈利

另一方面，由於市場供不應求，加上國際鉀肥價格長期保持牛市的情況下，有利中化肥盈利表現。而中央於十二五規劃期間將對化肥行業進行整合，料將進一步加強中化肥的龍頭優勢，前景理想，值得伺機跟進。

中化肥（00297）

目標價：4.07元 止蝕價：3.35元