金銀市震盪　好淡兩派對陣

黃金、白銀已成全球投資者的避險工具，但「拉登之死」卻令情況逆轉，黃金及白銀銳不可當的升勢結束，一度急劇下挫，部分投資大師更分為好淡兩大陣營，那麼投資者在跌浪中應趁機撈底抑或盡快沽貨？

巴菲特、索羅斯看淡

自本月二日拉登死訊公布後，黃金及白銀價格分別下跌約4.37%及27.69%，後者更曾單日大挫近12%，反映金銀已被炒得過分熾熱，更有不少投資大師表示看淡兩者走勢。

過去兩年曾不斷買入黃金及白銀的國際炒家索羅斯，近期沽售大部分金銀資產，相信與其曾指「黃金是終極泡沫，顯然是不安全」的言論有關。「股神」巴菲特亦明言：「人們爭先恐後地投資這種大宗商品，實為愚蠢之舉。黃金並沒實際用途，其價值完全取決於其他人願意為它付出多少。」

做淡攻略　「短倉」沽期貨

兩位大師級人物均主張看淡金銀走勢，散戶若要跟隨，可考慮買期貨或外國的交易所買賣基金（ETF）。期貨買賣可作「長倉」或「短倉」，看淡黃金及白銀的投資者，可作「短倉」沽出期貨合約。以海通證券分銷的NYMEX期金為例，每張合約價值100安士，基本按金6,751港元。

現時本港上市的2隻黃金ETF均屬看漲式，欲透過沽空獲利可開設美股戶口，買入看淡黃金的美國ETF，如PowerShares DB GOLD Short ETN（DGZ）及PowerShares DB Gold Double Short ETN（DZZ），兩者單位價格為14.22美元及6.94美元，以美股買賣最少1股計，入場費相等於110.91港元及54.13港元。這2隻ETF自本月二日至今分別升4.48%及9.12%。

普爾遜、羅傑斯看好

黃金及白銀價格一度下挫，但一眾支持者的信心未減。有「賺錢之神」稱號的普爾遜，對黃金後市的立場仍然堅定，更樂觀預測期金價格在未來三至五年可升至每安士5,000美元。此外，「商品大王」羅傑斯早前曾預測金價在十年內會升至每安士2,000美元，長線看好金價及銀價走勢。

做好攻略　買看漲式ETF

看好金價及銀價的投資者，可選擇的投資工具較多，例如可買入內地金礦股招金礦業（01818）及瑞金礦業（00246），不過金礦股普遍未能即時反映金價，如金價年內升幅達5.25%，瑞金股價卻下跌28.36%。此外，期貨買賣可作「長倉」，但一般槓桿較高，風險較大，穩健型投資者可考慮ETF、「紙黃金」及「紙白銀」。

現時本港上市的黃金ETF分別為SPDR金ETF（02840）及價值黃金ETF（03081），最低買賣單位分別為10股及100股，以昨收報1,135元及37.25元計，入場費分別為11,350元及3,725元。白銀投資者可透過美股戶口買入當地的ETF，以PowerShares DB Silver（DBS）為例，每單位為61.685美元（約481.14港元）。

至於「紙黃金」及「紙白銀」，大部分銀行均有提供這類帳面買賣金銀的戶口服務，但多不設實金或實銀交收。該產品入場費較低，以永亨銀行（00302）的黃金存摺戶口為例，每項交易單位低至0.1安士，以昨午金價每安士1,495美元計，入場費只需1,166.1港元。