卜架人語：食息族吸走股市資金

上周，有某財經雜誌的編輯突然問筆者，最近是否有中資資金持續流出香港，為甚麼香港股市成交突然萎縮得那麼厲害？這令惰性愈發嚴重的我，又被迫陷入非用腦思考不可的狀態。

翻查一輪資料，又和金融界朋友一輪腦震盪後，我認為是大投資者發現了「食息勝也」這個現象，而開始覺得炒股無甚吸引力！所謂「食息勝也」，當然是指收息便可致勝之意。

大家或許會質疑，港美正處於歷史性低息期，投資者單靠收息，又如何可以度日？根據四月初內地出版的《財經國家周刊》的一篇專題報道，內地在一一年信貸收緊的大環境下，高利貸呈現出某種興盛局面。銀行、擔保公司、企業、投資公司以及個人通過各自的關係和各式網絡，獲取更多資金，而這些資金流向的一環就是高利貸。

近日，在擅長鑽營的溫州民間借貸市場，利率已達創紀錄的月息15分，也就是說年息150%。你或許會覺得願意付這種利率借貸的人，應該是屬於高風險類別，那就聽聽銀行家酒友透露其他利息收益低一點的貸款，看看風險如何？

內房集資暗度陳倉

很多千方百計上市的內房企業，在掛牌不久後便立即發行高息債券再大額集資。無論這些企業表面上說的用途為何，據說這些資金最後都會暗度陳倉返回內地，投入高利貸行業。因金主熟悉內地房產市道，他們特別喜歡借給其他沒有融資平台的內房發展商，條件很多時是以借款者最優質地皮打折抵押借款，能收取的年息率往往達60%。

這些金主的如意算盤是，連規劃發展的氣力都不用花，便坐收高回報，出事時又可以低價獲得貴重地皮，真是何樂而不為？最低風險（近乎零）的「過橋貸款」（Bridging Loan）更妙！一些借款者即使獲得銀行審批，但因要輪候銀行放貸配額，往往來不及趕上要用資金的時間，而在銀行介紹下去被迫借這種年息達30%的過橋貸款，以解燃眉之急。到銀行貸款正式發放之時，銀行會把還款加利息金額扣起，直接償付給過橋借款者。假若你是有辦法參與這種貸款業務的大戶，你還會浪費時間炒股票嗎？