傑出心財：東航 值得中線持有

中國東航（00670）為中國三大航空公司之一，主要經營民航業務，包括客運、貨運、郵運及其他延伸的航空業務。集團近年積極進行收購活動，包括去年初收購其競爭對手上航。截至今年三月底止首季度，集團營業額約181.6億元人民幣，增長16.6%，而首季度淨利潤達10.13億元人民幣，按年增長31.54%。

第三輪中美戰略與經濟對話舉行，預料將進一步刺激人民幣升值，而由於航空公司從外國購買飛機及維修等營運成本均以美元計價，因此有較多外債，人民幣升值將為集團帶來匯兌收益，刺激盈利。

油價回落有助盈利

同時，近期拉登被美軍擊斃後，美匯隨即出現反彈，套息交易活動出現大舉平倉，引發國際油價由高位反覆下跌，燃料為航空企業的主要支出，油價回落至每桶100美元以下，有利航空股表現，而且燃油附加費機制容許轉嫁80%燃油成本，有利盈利增長。集團現時市盈率不足七倍，估值吸引，股價已升穿100日平均線，可作中線持有，目標4.4元，止蝕3.3元。